Depósitos: gran parte de los plazos fijos que se desarman queda en cuentas a la vista y no sale del sistema

Si bien hay menos renovación desde fines de septiembre no toda esa masa de pesos va hacia el dólar, explican en los bancos. Comenzó a regir la nueva tasa del 11% mensual

El desarme de plazos fijos de las últimas semanas no implica una fuga de depósitos ni una salida masiva de fondos del sistema financiero. Más allá de las alarmistas recomendaciones del candidato libertario Javier Milei de la semana pasada (”jamás en pesos”) y de las réplicas que recibió, en los bancos miran los números. Y si bien admiten hay menos renovación de plazos fijos minoristas, en sintonía con la dolarización de las últimas semanas, hay datos que indican que la actitud de los ahorristas no es tan automática, “salgo del plazo fijo, voy al dólar”. Aún cuando le teman a una devaluación, más le temen a no tener liquidez. Gran parte de los plazos fijos que no se renuevan van hacia cuentas a la vista, fondos comunes de inversión e incluso las cuentas remuneradas que ofrecen las fintech.

Según los últimos datos del BCRA, al 12 de octubre, los plazos fijos del sector privado cayeron 3,7% en valores nominales en lo que va de octubre y 2% en los últimos 30 días. El pico del stock de plazos fijos se produjo el último 20 de septiembre y a partir de allí, comenzó un desarme que no es casual: la renovación cae después de las elecciones y el día después de las PASO hubo devaluación.

Desde entonces, el stock de plazos fijos perdió cerca de $450.000 millones, un 4,5% del total, según una estimación de Martín Polo, jefe de Estrategia en Cohen. “El ahorrista tiene preferencia por la liquidez. Gran parte de esos fondos pasaron a cuentas remuneradas o a cuentas a la vista. Al menos por ahora, no hay una fuga de depósitos del sistema sino una recomposición para tener mayor liquidez”, explicó Polo.

“Un fenómeno similar se ve en los fondos comunes de inversión, hay un desarme de posiciones, caen los fondos T+1 y parte de eso se corre hacia los fondos de money market, los que se pueden rescatar en el día. Los fondos dollar linked tuvieron un aumento fuerte. Si se suman plazos fijos y FCI se ve la preferencias por tener liquidez o bien por posicionarse en instrumentos que ajustan por el tipo de cambio oficial, obviamente ante la expectativa de una devaluación que aumentó mucho en las últimas semanas”, concluyó Polo.

El punto es clave porque ante la indudable corrida cambiaria, que hizo subir todas las variantes del dólar, no se verificó una corrida bancaria, que implica pérdida de depósitos. “Es claro que no se producen las renovaciones de los plazos fijos, pero en términos netos los pesos quedan dentro del sistema. Está cayendo la iliquidez y subiendo la liquidez. En términos agregados, no hay ‘corrida bancaria’”, explicó el economista Salvador Vitelli quien explica que, en términos reales, en los últimos dos meses los plazos fijos cayeron un 17% mientras el saldo en caja de ahorro creció 30% y en cuentas corrientes 20%.

En un banco de primera línea advirtieron que muchas entidades están tratando de no captar plazos fijos mayoristas, superiores a los $20 millones, por parte de las grandes empresas. ¿El motivo? No quieren seguir agrandando su stock de Leliq

No obstante, en algunos bancos consultados por Infobae mostraron cautela con este escenario, no tanto por lo que pasó sino por lo que pueda venir. “Más allá de lo que haya dicho Milei, lo que preocupa en realidad es que quiera dolarizar sin dólares y que no explique en detalle su plan”, señalaron en un banco de primera línea.

Allí advirtieron que muchas entidades están tratando de no captar plazos fijos mayoristas, superiores a los $20 millones, por parte de las grandes empresas. ¿El motivo? No quieren seguir agrandando su stock de Leliq, que es donde se calzan esos depósitos. Más allá del resultado electoral, nadie sabe cómo se resolverá la “bola de nieve” en el gobierno que viene. Por eso muchos bancos tratan de desviar esos depósitos de grandes clientes a bancos públicos o de empujarlos hacia fondos comunes de inversión. No hacia los de money market, que también se transforman en plazos fijos, sino a otras opciones.